Aurelius Capital Management

Aurelius Capital Management — хедж-фонд, основанный в 2005 году Марком Бродским и Адамом Станиславским[1] и зарегистрированный в США. Управляет фондом Марк Бродский, юрист, ранее работавший в фонде Elliott Associates (англ.)[2][3].

Фонд по инвестиционной стратегии относится к группе фондов-«стервятников»[4] (термин, по-видимому, введён в обращение министром иностранных дел Аргентины Эктором Тимерманом[5]). Такие фонды специализируются на выкупе и предъявлении к погашению обязательств крупных проблемных заёмщиков, в том числе суверенного долга. Как правило, фонд-стервятник скупает проблемные долги значительно дешевле номинальной стоимости, а затем, выступая в качестве миноритарного держателя долга, блокирует пакетную реструктуризацию и списание долгов, добиваясь выкупа своего пакета по номинальной стоимости, либо использует процедуру банкротства и взимает долг через арест и ликвидацию активов должника.


Работа с корпоративными долгами[ | ]

В 2010 году последствия мирового кризиса вынудили дубайскую государственную инвесткомпанию Dubai World просить кредиторов строительного проекта Nakheel (англ.) о смягчении условий возврата долгов. Для успешной реструктуризации национальное законодательство Дубая требовало 100 % согласия кредиторов. Единственным несогласным кредитором из пакета кредитов на общую сумму $25 млрд оказался Aurelius Capital Management, скупивший обязательства на общую сумму около $5 млн. Долг был выкуплен у фонда другим кредитором проекта — Deutsche Bank, сумма сделки не оглашалась[6].

В 2013 году фонд участвовал в реструктуризации обязательств британского Co-op Bank (англ.), скупив значительное число обязательств банка после понижения его кредитного рейтинга до мусорного. По итогам реструктуризации долга и санации банка головной корпорацией обязательства выросли в цене и были превращены в биржевые акции банка[2].

В начале 2015 года Aurelius Capital Management выступал в качестве одного из держателей корпоративного долга Petrobras и пытался использовать скандал вокруг взяточничества в бразильском нефтяном гиганте и связанные с этим задержки в официальной отчётности. В частности, фонд пытался организовать совместное заявление держателей более чем 25 % долга о просрочке платежей, что требовалось законом для объявления дефолта[7].

Задолженность Аргентины[ | ]

После экономического кризиса в Аргентине, приведшего к дефолту по суверенному долгу, обязательства Аргентины перед частными кредиторами были реструктуризованы на 93 % объёма долга. Хедж-фонды, в число которых входил и Aurelius Capital Management, владевшие оставшимися 7 % долга, не согласились с условиями реструктуризации и оставили за собой право взыскать долги через суд.

В октябре 2013 года фонды NML Capital Limited (англ.) и Aurelius Capital Management прибегли к судебному иску с целью вынудить Аргентину заплатить 100 % задолженности по просроченным обязательствам, которые были выкуплены фондами за небольшую долю от их номинальной стоимости. Иск базировался на особенностях некоторых суверенных облигаций Аргентины, выпущенных и обслуживавшихся в США и подпадавших под юрисдикцию федеральной судебной системы США.

В 2014 году федеральный судья США Томас Гриза (англ.) присудил NML Capital Limited и Aurelius Capital Management право немедленного взыскания полной суммы долга с процентами по некоторым просроченным долгам Аргентины на общую сумму $1,33 млрд, что привело к обрушению кредитного рейтинга Аргентины и получило название «второй аргентинский дефолт»[2]. Попытки Аргентины оспорить решение в высших судебных инстанциях США успеха не имели[8].

Задолженность Украины[ | ]

В 2015 году фонды Elliott Associates и Aurelius Capital Management оказались держателями украинских обязательств на номинальную сумму $500 млн и получили право голоса при обсуждении соглашения о реструктуризации части суверенного долга Украины на общую сумму $18 млрд[9]. Оба фонда отказались от участия в реструктуризации и потребовали от Международной ассоциации свопов и деривативов (ISDA) признать просрочку Украиной платежей по текущим обязательствам. 2 октября 2015 года исполнительный комитет ISDA признал наступление 4 октября 2015 года события неуплаты Украиной долга[10].

Долговой кризис Пуэрто-Рико[ | ]

В 2017 году Aurelius Capital Management приобрёл на вторичном рынке часть облигаций, выпущенных администрацией Пуэрто-Рико, значительно обесценившихся из-за неспособности Пуэрто-Рико обслуживать долг[11].

См. также[ | ]

Примечания[ | ]

  1. Distressed Pros Team Up For Aurelius Hedge Fund (англ.). globalcapital.com (29-04-2005). Дата обращения 4 октября 2015. Архивировано 13 июня 2016 года.
  2. 1 2 3 Jill Treanor. Co-op forced to consider hedge fund plan (англ.). The Guardian (20-09-2013). Дата обращения 4 октября 2015. Архивировано 13 июня 2016 года.
  3. Brodsky, Mark David of Aurelius Capital Management, LP (англ.). Operational Due Diligence (13-04-2010). Дата обращения 4 октября 2015. Архивировано 13 июня 2016 года.
  4. Sujatra Rao, Chris Spink. Exclusive: Hedge fund Aurelius holds Ukraine debt, asking better terms (англ.). Reuters (18-09-2015). Дата обращения 4 октября 2015. Архивировано 13 июня 2016 года.
  5. Hector Timerman. Africa and Latin America Still Fight Vulture Funds (англ.). Huffington Post (14-11-2012). Дата обращения 4 октября 2015. Архивировано 13 июня 2016 года.
  6. Anousha Sakoui, Simeon Kerr. Dubai World secures $25bn restructuring (англ.). Financial Times (26-10-2010). Дата обращения 13 июня 2016.
  7. Katia Porzecanski. Petrobras Still Breaching Debt Rules, Aurelius Tells Bondholders (англ.). Bloomberg (03-02-2015). Дата обращения 4 октября 2015. Архивировано 13 июня 2016 года.
  8. Mark Weisbrot. The Debt Vultures' Fell Swoop (англ.). New York Times (22-06-2014). Дата обращения 4 октября 2015. Архивировано 13 июня 2016 года.
  9. Сорвать сделку по госдолгу Украины угрожает фонд-"стервятник", шантажировавший Аргентину. Зеркало недели (19-09-2015). Дата обращения 4 октября 2015. Архивировано 13 июня 2016 года.
  10. Determinations Committee Decision (англ.). ISDA Determinations Committee (02-10-2015). Дата обращения 4 октября 2015. Архивировано 13 июня 2016 года.
  11. Hated by Many, Distressed Debt Brawler Isn't About to Back Down (англ.). Bloomberg (04-06-2018). Дата обращения 21 января 2018.

Ссылки[ | ]